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利空来了?用最简单的话解读央行重磅新政
发表时间:2018-10-08 10:03:2702:39   来源:本站    点击:3469070

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     从昨天开始,有一则传闻就一直困扰着市场,据说央行考虑将表外理财纳入银行广义信贷考核范畴。我估计大部分小伙伴都搞不明白这是个什么事,但看专家们谈论的口气,隐约能感觉出来算是个利空吧?今我们就用最简单的语言做个小科普。
     首先大家要知道,银行是一个国家金融体系的根本,如果银行都完蛋了,金融也就都完蛋了。为了控制银行的风险,央行对银行有一系列指标的考核。
银行的主要经营模式,就是吸收存款,然后把这些存款借贷给企业,获取利息差收益。但如果银行经营太激进,放了很多很多贷款,一旦发生经济波动,贷款违约稍微多一点,银行就可能承受不了倒闭。所以在央行考核银行的这些指标里,很重要的一条就是要看银行资产规模(主要是贷款形成的)与资本金(用来吸收损失)的比例,不能太高。
       但后来央行发现,银行为了多赚钱,想出了很多办法逃避监管。比如银行可以不吸收存款去贷款,而是发行理财产品,然后用理财产品募集来的钱去借给企业。由于理财产品的钱是归属于理财计划的,并不像存款一样进入银行,所以这部分钱不会反映在银行的财务报表上,也就没有纳入央行的监管范围,这就是所谓的“表外理财”。通过表外理财,银行实质上完成了吸收资金、借贷、赚取息差的经营模式,相当于增加了隐形的经营杠杆。之前,一些资本金小的银行,为了业绩就大量发行理财产品。
      昨天的消息就是说,央行决定将银行的这块表外理财,也算作银行的广义信贷,对银行进行考核。这样,银行就不能肆无惮忌地扩大理财的额度了。明白了这个原理,就很容易分析这件事的影响:
1、将会限制理财产品的规模。今后银行不能再发那么多理财产品了,特别是对于一些资本本身就不充足,之前还喜欢拼命发理财的小型股份制银行和城商行。由于理财产品的供给减少,理财收益率可能会进一步下降。
2、理财产品的钱有一部分去做了投资,如果理财产品规模受限,投出去的钱也肯定会变少。目前银行理财主要还是以投债市为主,所以对股市基本没影响,对债市有影响。但新政在今年只要求评分看结果,并不实施奖罚,相当于是个演习,所以对市场并没有短期集中的冲击。今天债市的延续下跌,主要原因仍然是央行受汇率压力收紧了资金面,而这则新闻只是一个火上焦油的因素。
      我对未来中期债市持乐观的态度,只要经济没有根本好转,货币政策就很难转紧,而资产配置的压力是长期存在的。目前这波债市回调后,应该是短期内较好的入场机会。
        有些小伙伴总觉得债券没有股市刺激,但想做好投资一定不能只盯着股市。前段时间写过一篇关于资产配置的夜报,里面举了债券和股票两类资产混合配置,从而增强收益,同时超过股票和债券任意市场收益的例子,没读过的小伙伴可以关注微信公众号“韭菜投资学”,回复“资产配置”,再花3分钟读一读。后来就有小伙伴跟我讲,说相比股票来说,对债券更不熟悉。我这周末打算做一期债券基金的基础科普视频,敬请期待哦~
       今天缩量回调至5日线,目前看来是受前期3140高点的压力正常回调,技术上仍然保持多头形态,也仍然符合我一直说的“宽幅震荡、重心升高”的判断,因此我并不是太担心。前两天涨势强的煤炭和中字头股票都明显回落,我仍然认为后面还有机会。
       趋势模型目前有食品、医药、国企改革、沪深300四个指数开仓。你们看着模型每天就算算数,好像傻傻的,其实看看它选的都是很不错的板块:国企改革是这轮领涨的主线,食品医药是今天领涨的防御品种。模型其实不懂什么经济基本面,它的分析原理和技术分析一样,就是认为这些复杂的市场信息,已经全都反映在了一根根红红绿绿的K线里。

文章来源:今日头条

 
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